El informe mensual de Oferta y Demanda del Departamento de Agricultura de Estados Unidos redujo la producción de maíz en 5,4 millones de toneladas y elevó la de soja en 0,4 millones respecto de agosto. Los precios y el ritmo de ventas en Argentina registran variaciones.
El último informe mensual de Oferta y Demanda del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) fue publicado con ajustes en las estimaciones de producción y stocks de maíz, soja y trigo. Según el documento, la producción estadounidense de maíz se redujo en 5,4 millones de toneladas, hasta 401,3 millones, mientras que la de soja se elevó a 123,42 millones de toneladas, un millón por encima de lo esperado por el mercado.
Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, declaró: “El mercado había incorporado en los precios una caída de la oferta norteamericana mucho más fuerte de la que finalmente confirmó el USDA. En maíz, de todas formas, la producción queda muy por debajo del año pasado y eso implica que, para evitar una caída importante de stocks, vamos a necesitar precios más altos”.
En maíz, los stocks finales estadounidenses quedaron en 39,8 millones de toneladas, 1,1 millones por encima de lo que esperaba el mercado. A nivel mundial, el USDA recortó los stocks finales de maíz 2026/27 a 272,1 millones de toneladas, casi 30 millones menos que en el ciclo anterior. El organismo proyecta precios al productor estadounidense 16% superiores a los del ciclo previo.
“El dato del USDA es bajista en el corto plazo porque la reducción de producción fue menor a la que el mercado tenía incorporada, pero el balance mundial sigue siendo más ajustado que el año pasado. Por eso, el mercado necesita precios que permitan administrar la demanda”, señaló Romano.
En Argentina, el ritmo de negocios de maíz a precio alcanzó 1,4 millones de toneladas al 10 de septiembre, duplicando el promedio habitual para la época. Se comercializó a precio el 57% del maíz, frente al 42% del ciclo anterior y al 51% del promedio histórico. La exportación acumula 34,4 millones de toneladas de DJVE, mientras que el sector tiene 38 millones de toneladas originadas y 32 millones adquiridas a precio.
Para la campaña 2026/27, las ventas anticipadas de maíz se acercan a 3,3 millones de toneladas, alrededor del 5% de la producción, por encima del 4% histórico. La Bolsa de Comercio de Rosario elevó su estimación de cosecha de maíz 2026/27 a un rango de 67,5 a 70,5 millones de toneladas, frente a los 66 millones proyectados el mes anterior. Se esperan exportaciones récord de maíz argentino por 10 millones de toneladas entre agosto y septiembre, frente a las 3 millones habituales.
“Los buenos precios están haciendo que el productor argentino sea mucho más activo con el maíz que con la soja a la hora de fijar precio. Hay una oportunidad concreta que se está aprovechando y eso se refleja en el ritmo de ventas”, sostuvo Romano.
En soja, China habría comprado 9 millones de toneladas a Estados Unidos, a las que se suman negocios por otras 6 millones de toneladas con destinos desconocidos. Los analistas estiman más de 12 millones de toneladas comprometidas. Las exportaciones semanales estadounidenses alcanzaron 2,6 millones de toneladas, mientras el ritmo acumulado de negocios representa el 43% de la proyección de exportaciones.
“China sigue comprando soja norteamericana a un ritmo muy fuerte, pero una parte importante de esas compras responde al compromiso asumido y no necesariamente implica que este ritmo vaya a sostenerse. Después de la visita de Xi Jinping a Estados Unidos podemos ver una moderación y un intento por conseguir mejores condiciones de negociación”, explicó Romano.
El USDA estimó la cosecha estadounidense de soja en 123,42 millones de toneladas, un millón por encima de lo que esperaba el mercado y 0,4 millones por encima de agosto. Los stocks finales fueron proyectados en 8,4 millones de toneladas, también por encima de las expectativas. A nivel mundial, los stocks finales alcanzarían 124 millones de toneladas, 1,1 millones más que lo esperado por los analistas, aunque 1,3 millones por debajo del ciclo anterior. La condición de los cultivos estadounidenses se mantiene en 58% buena/excelente.
En China, el USDA estima importaciones por 108 millones de toneladas, por debajo de la estimación oficial de 115 millones y de las 112,6 millones del ciclo previo. En Brasil, ANEC proyecta embarques de soja por 7,7 millones de toneladas en septiembre, por encima de los 6,97 millones del mismo mes del año pasado.
En Argentina, para la campaña 2026/27, la Bolsa de Cereales proyecta una superficie sembrada de soja de 17 millones de hectáreas, un crecimiento interanual del 1,2%, equivalente a unas 200.000 hectáreas adicionales. La fijación semanal de soja llegó a 1,1 millones de toneladas al 10 de septiembre. El 42% de la producción está vendida a precio, frente al 44% promedio. La exportación presentó DJVE por 5,6 millones de toneladas de poroto de soja.
“Llama la atención que, con precios atractivos en relación con los costos de producción, la soja no tenga un flujo de negocios mayor. El productor está aprovechando mucho más claramente las oportunidades de precio en maíz”, afirmó Romano.
En trigo, el USDA elevó los stocks mundiales 2026/27 a 276,3 millones de toneladas, por encima de las expectativas del mercado. Las exportaciones combinadas de Rusia y Ucrania caerían a 55,5 millones de toneladas, con Rusia en 43 millones y Ucrania en 12,5 millones. Arabia Saudita canceló una licitación por 535.000 toneladas, mientras Japón incrementó 12% el precio del trigo importado para sus molinos, hasta USD 455 por tonelada.
En Argentina, la condición del trigo se mantiene favorable: 95,9% del área está entre normal y excelente, con 89% bajo condiciones de humedad adecuada a óptima. La Bolsa de Comercio de Rosario elevó la estimación de cosecha 2026/27 a 21 millones de toneladas, desde los 20,5 millones previstos anteriormente. El mercado local muestra un retraso en la comercialización de la campaña 2025/26: se vendió a precio el 74% del trigo producido, frente al 82% habitual. Quedan unas 6 millones de toneladas en el campo y otras 1,5 millones pendientes de fijación.
“Si el Mar Negro continúa cerrado o con restricciones importantes, una mayor demanda internacional de trigo argentino sería providencial para absorber el volumen que todavía queda de la campaña anterior y evitar que el pico de oferta presione sobre los precios”, sostuvo Romano. Para la nueva campaña, el 14% del trigo 2026/27 ya fue vendido a precio, por encima del 3% registrado a igual fecha del año pasado.
El escenario de los granos también está atravesado por factores externos. La tensión en Medio Oriente se intensificó, con ataques de los hutíes en Arabia Saudita y mayores riesgos sobre el tránsito energético por el Mar Rojo y el estrecho de Ormuz. Estados Unidos reforzó su intervención en el mercado de bonos del Tesoro, llevando las operaciones a USD 6.000 millones, mientras el rendimiento del bono a 10 años se ubica en 4,83%.
“La suba de tasas y de la inflación resulta alcista para los commodities, pero si la intervención estadounidense logra estabilizar el mercado de bonos, ese impulso puede moderarse y generar bajas en los precios agrícolas”, concluyó Romano.