El Gobierno logró reabsorber casi el 85% de los pesos emitidos para comprar dólares durante 2026, mientras que el crédito bancario al sector privado mostró signos de recuperación, según un informe de Quantum Finanzas.
Un informe de Quantum Finanzas señaló que el Gobierno retiró del mercado casi el 85% de los pesos emitidos para comprar dólares durante 2026. Hasta el 20 de julio, el Banco Central (BCRA) había comprado u$s12.651 millones al sector privado, lo que representó una emisión equivalente a $17,9 billones. Sin embargo, la base monetaria solamente aumentó $2,7 billones en el mismo período, lo que implicó una expansión nominal del 6,2% frente a una inflación acumulada del 18,3%.
Según Quantum, “el BCRA absorbió pesos mediante operaciones diversas con entidades financieras por $7,1 billones. Por su lado, el Tesoro Nacional utilizó fondos propios para comprarle divisas al BCRA para atender sus necesidades en moneda extranjera por el equivalente a $9,9 billones”.
El crédito al sector privado comienza a recuperarse
El informe también destacó una mejora reciente de los depósitos y de los préstamos privados en pesos, luego del retroceso observado durante buena parte del segundo trimestre. Según Quantum, distintas medidas adoptadas desde fines del año pasado “están permitiendo aumentar la oferta de crédito bancario disponible”, entre ellas la reducción gradual de los porcentajes de efectivo mínimo exigidos a las entidades financieras y cambios en su forma de integración.
En ese contexto, los préstamos en pesos al sector privado crecieron un 0,6% mensual en términos reales. La recuperación estuvo impulsada por el financiamiento destinado a las empresas, que avanzó un 2,1%, mientras que los créditos vinculados con el consumo mostraron una caída del 0,8%.
“La recuperación del crédito puede estar indicando no solo un mayor dinamismo de la actividad económica, sino también anticipando un proceso de reducción de la mora”, consideró la consultora. No obstante, el reporte advirtió que las tasas continúan en niveles elevados, especialmente para los préstamos personales y las tarjetas de crédito, donde la Tasa Nominal Anual (TNA) supera el 60%. Para las empresas, en cambio, los adelantos en cuenta corriente se encuentran alrededor del 25%.
Los depósitos privados también mostraron una mejora del 1,1% mensual real durante los últimos 30 días. Los fondos transaccionales crecieron un 5,1%, mientras que los plazos fijos retrocedieron un 1,7%.
Deuda: Economía buscará renovar vencimientos por $8,4 billones
El Ministerio de Economía enfrentará esta semana una nueva licitación de deuda, en la que deberá renovar vencimientos por aproximadamente $8,4 billones. El lunes dará a conocer el menú de bonos que ofrecerá a los inversores para el llamado previsto para el miércoles. La operación llegará después del buen resultado obtenido en la primera licitación de julio, cuando el Tesoro alcanzó un rollover del 183%.
El Tesoro también logró despejar parte de sus compromisos inmediatos mediante el canje del 45% de una Letra vinculada al dólar que vence a fines de julio, operación que permitió trasladar hacia agosto y diciembre de 2028 obligaciones por unos u$s1.895 millones. Entre los instrumentos que podrían integrar la próxima oferta aparece nuevamente el Bonar 2029 (AO29). En la primera licitación del mes, Economía había colocado u$s620 millones de ese título a una tasa efectiva anual del 8,29%.