El Banco Central presentó a inversores en Washington un plan para dinamizar la economía, basado en la incorporación de dólares del ahorro privado y la inversión extranjera. La estrategia prioriza la reactivación crediticia sobre un eventual retorno a los mercados de deuda soberana.
En una presentación ante inversores en Washington, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, detalló la hoja de ruta económica del Gobierno. El eje central es un plan para captar aproximadamente USD 15.000 millones que se encuentran fuera del sistema bancario, bajo un régimen de «inocencia fiscal». El objetivo declarado es dinamizar la economía y reanudar el ciclo de crédito en dólares.
Las autoridades destacaron que los depósitos privados en moneda extranjera alcanzan un nivel récord de USD 38.800 millones. Según su interpretación, esto indica que la demanda de divisas durante el período electoral no derivó en una fuga masiva, sino que los fondos se mantuvieron dentro del sistema financiero local, fortaleciendo los balances bancarios.
El proceso se vio reforzado por la regularización de activos, que inyectó USD 20.600 millones en cuentas especiales. Paralelamente, el BCRA levantó restricciones para el pago de utilidades al exterior por parte de empresas, lo que ya generó giros por USD 690 millones en el primer trimestre del año.
En el mercado corporativo, se observa una fuerte expansión en la emisión de deuda. Empresas líderes, especialmente del sector energético, están colocando obligaciones negociables con un costo de financiamiento que, en algunos casos, es menor al del Tesoro Nacional.
No obstante, la estrategia de «inocencia fiscal» para atraer dólares del «colchón» genera cautela en el sector bancario. Las áreas legales de las entidades financieras se muestran reacias a relajar los controles de cumplimiento (compliance) por temor a sanciones internacionales relacionadas con el lavado de dinero.
En el frente externo, el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional prevé desembolsos por USD 3.500 millones para el segundo trimestre, proyectando cerrar el año con reservas netas positivas. El BCRA sostiene que las fluctuaciones cambiarias ya no se trasladan directamente a la inflación minorista y que el peso argentino ha tenido un desempeño favorable respecto a otras monedas de la región.
Analistas advierten, sin embargo, que la capacidad de acumular reservas depende en parte de la caída de las importaciones por la recesión. Además, señalan que la inflación, al moverse a un ritmo superior al del tipo de cambio, podría generar una percepción de dólar barato y reactivar la demanda de ahorro en divisas.